FORMATION private equity


Les fondamentaux du private equity

LES FONDAMENTAUX DU PRIVATE EQUITY

Objectifs

Cette formation private equity vous permettra de:

  • Connaître la typologie des différents acteurs du private Equity et le métier de responsable investissement
  • Comprendre les notions d’effet de levier et du coût du capital
  • Faire la distinction juridique entre une société de gestion et un fond
  • Connaître les différentes phases d'investissement
  • Appréhender les différents types de due-diligence
  • Connaître les différentes méthodes de valorisation d’une société non-cotée
  • Connaître les principales clauses d'actionnaires et leur rôle
  • Connaître le fonctionnement d'un fond de capital risque et la relation entre LP (limited partners) et GP (general partners)
  • Comprendre et savoir interpréter les différents ratios de détermination de la performance d'un fond de capital risque

Public et pré-requis

Gérant de fond 

Responsable d’investissement private equity junior

Gestionnaire de portefeuille
Gestionnaire de patrimoine 
Assistant de gestion
Analyste financier
Trésorier de banque
Trésorier d’entreprise 

Ingénieur financier 



Durée

2 jours


Tarif (individuel)

1850 €

Programme

I-Définition, caractéristiques et  écosystème du Private Equity

  1. Définition et caractéristiques principales du private equity
  2. Private Equity vs Equity market
  3. Rôle et coût d’une augmentation de capital: coût du capital vs coût de la dette
  4. L'effet de levier
  5. Participation minoritaire vs majoritaire
  6. Participation active vs passive (hands on hands off)

II L'écosystème du private equity

  1. Start-ups, société en développement, société mature
  2. Typologie des acteurs
  • Société de gestion vs fonds
  • FCP vs SCR
  • LP (limited partners) et GP (general partners)
  • Les fonds de capital-risque
  • Les fonds de capital-développement
  • Les fonds LBO
  • Le métier de responsable d'investissement au quotidien
Application(s) : 
  • CAS PRATIQUE: « analyse d'un prospectus d'un fond de capital risque français"

 

II-Le processus d'investissement dans le private equity

  1. La phase de pré-investissement
  • Analyse du business-plan
  • Rencontre de l'équipe dirigeante
  • Audit opérationnel
  • Audit comptable  
  • Proposition de montage financier
  • Valorisation 

      2. La phase d'investissement

  • Valorisation

-L'approche par les multiples

-Les retraitements comptables classiques

-L'approche par l'actualisation des flux de trésorerie: TRI et choix du taux d'actualisation

  • Le montage financier: actions, obligations convertibles, obsa, absa
  • Le pacte d'actionnaires: les principales clauses

      3.  La phase post-investissement

  • Le suivi des lignes

-Assemblées

-Conseil d'administration

  • Les sorties

-Gérer "la casse" ou comment raisonner en termes de probabilités

-Les différents types de sortie: rachat par un industriel, IPO



Application(s):
  • CAS PRATIQUE: « revue de cas réels: succès et échecs"

 

III-Les indicateurs de mesure de performance d'un fond de capital-risque

 

      1.  Le cycle de vie d'un fond de capital-risque:

  • Courbe en J
  • Appel de fonds
  • Gestion du "cash drag"     

 

      2.  Relation  LP et GP

  • "Clawback provision",
  • "Distribution waterfall"
  • "No default divorce"

      3.  Modalités de rémunération dans un fond de  capital-risque

  • Carried interests
  • Management fees
  • Transaction fees
  • Monitoring fees
  • Mécanisme de correction de la rémunération:

-Ratchet

-Hurdle rate

 

      4.  Relation  LP et GP: "Clawback provision", "distribution waterfall" et "no default divorce"

 

Application(s) :
  • CAS PRATIQUE: « calcul des carried interest"

 

      4.  Les principaux ratios de performance des fonds de Private Equity

  • Indicateur des montants investis

-Current invested capital

-Committed capital

-PIC (paid in capital) et PIC multiple: PIC/committed capital

  • Indicateur de  rentabilité des fonds investis

-DPI (distributed to paid in)

 

  • Indicateur de performance sur les plus values non réalisées

-RVPI (residual value to paid in)

 

Application(s): 

  • CAS PRATIQUE: « revue des ratios de performance d'un fond de private equity"