CFA 3
CFA 3 · 12. juillet 2025
Le Minimum-Variance Hedge Ratio (MVHR), étudié au CFA Niveau 3, est un outil essentiel en gestion des portefeuilles internationaux. Il permet d’optimiser la couverture de change d’un actif étranger en minimisant la volatilité du portefeuille exprimée dans la devise domestique. Le MVHR est estimé via une régression linéaire du rendement domestique sur le rendement de la devise étrangère. Il reflète la sensibilité réelle du portefeuille aux variations de change.
CFA 3 · 10. juillet 2025
La duration empirique, au programme du CFA Niveau 3, mesure la sensibilité réelle du prix d’une obligation aux taux d’intérêt, en tenant compte à la fois des taux sans risque et des spreads de crédit. Contrairement à la duration modifiée, elle reflète mieux les réactions de marché lorsque ces deux composantes évoluent en sens opposé.