FORMATION OPTIONS
Les options: rôle, fonctionnement et valorisation
Les options font partie de la famille des produits dérivés conditionnels, leur payoff dépendant de la réalisation d'un scénario lié à l’évolution du prix du sous-jacent qui peut être une action, un taux, une matière première, un indice, un taux de change, etc. Il existe une multitude de stratégies et de nombreuses applications possibles parmi lesquelles le transfert de risques à des fins de couverture (risque de change, risque de taux, risques sur matières premières,etc ), la spéculation ou l’arbitrage.
Les options sont réputées plus complexes à appréhender que les produits cash et certains autres dérivés dans la mesure où elles sont impactées par plusieurs variables (les grecques) parmi lesquelles, le passage du temps (theta), la volatilité (Vega), le strike (ou prix d'exercice) et dans une moindre mesure par le taux d'intérêt (rho). Néanmoins, elles sont un outil particulièrement efficace compte-tenu de la possibilité de combiner plusieurs positions (longues et courtes, détention du sous-jacent ou positions nues) et de répondre à de nombreux scénarios possibles quant à l'évolution du prix du sous-jacent avec des stratégies adaptées.
Que vous soyez un trader souhaitant appréhender leur fonctionnement et les les différentes stratégies les plus courantes (covered call, protective put, spreads et collars) ou un gérant institutionnel souhaitant découvrir les techniques de couverture et la mécanique du delta hedging et du gamma hedging pour couvrir un portefeuille d'actions ou une exposition au risque de change, cette formation vous apportera les clés de lecture pratiques rapidement transposables dans le cadre de votre activité professionnelle.
Objectifs
- Découvrir le rôle et le fonctionnement des options
- Découvrir les grecques
- Comprendre les stratégies simples et complexes
- Savoir valoriser une option
- Appréhender les options exotiques
Public
Gérant de fond
Gestionnaire de portefeuille
Gestionnaire de patrimoine
Assistant de gestion
Analyste financier
Trésorier de banque
Trésorier d’entreprise
Ingénieur financier
Durée
2 jours (14 heures)
Programme
I-Généralités sur les options
- Définition
- Marchés
- Acteurs
- Application(s):
Cas pratique: QUIZ
II-Fonctionnement des options
- Valeur intrinsèque et valeur temps
- Les facteurs influençant le prix d’une option : les grecques (volatilité, temps, taux d’intérêt, dividendes delta, gamma)
- Application(s):
Cas pratique: examen d’un pricer d’options
III-Méthode de valorisation des options
- Arbres binomiaux
- Black and Scholes
- SIMULATION de Monte-Carlo
- Application(s):
Cas pratique: valorisation d’un call et d’un put avec un arbre binomial (une et deux périodes) et avec la méthode Black and Scholes
IV-Stratégies simples
- Call
- Put
- La vente d’options nues
- Le Covered call
- Le Protective put
- Application(s):
Cas pratique: identifier les stratégies simples adaptées à des objectifs pré-définis
V-Stratégies combinant plusieurs options
- Bull spread avec call (debit spread)
- Bull spread avec puts (credit spread)
- Bear spread avec calls
- Bear spread avec puts
- Calendar spread
- Straddle
- Application(s) :
Cas pratique: utilisation d'un compte de démo et analyse de trades
VI-Les options exotiques
- Options asiatiques
- Options barrières
- Application(s) :
QUIZ
VII-Stratégies de couverture d'un portefeuille actions et gestion du risque de change avec les options
- Delta hedging et gamma hedging
- Long and short reversal
- Long et short seagull
- Application(s) :
Cas pratique: couverture de change du point de vue d'un gérant institutionnel à partir d'un scénario réel